{"id":613,"date":"2026-08-21T09:17:59","date_gmt":"2026-08-21T09:17:59","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/?p=613"},"modified":"2026-08-21T09:17:59","modified_gmt":"2026-08-21T09:17:59","slug":"ekspanzija-alternativnih-fondova-u-srbiji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/2026\/08\/21\/ekspanzija-alternativnih-fondova-u-srbiji\/","title":{"rendered":"EKSPANZIJA ALTERNATIVNIH FONDOVA U SRBIJI"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tradicionalna \u0161tednja u bankama, uz minimalne kamatne stope, i uobi\u010dajeno ulaganje u nekretnine dobili su ozbiljnu konkurenciju. Tr\u017ei\u0161te kapitala u Srbiji bele\u017ei istorijski napredak, a u samom centru ove finansijske revolucije nalaze se alternativni investicioni fondovi (AIF). Dok su nekada bili rezervisani isklju\u010divo za profesionalne investitore sa milionskim kapitalom, ovi fondovi danas privla\u010de sve ve\u0107i broj gra\u0111ana i kompanija koje tra\u017ee visoke prinose i zakonske na\u010dine da drasti\u010dno umanje svoje poreze.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Zakonski okvir i institucionalni bum<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pravi zamajac tr\u017ei\u0161te je dobilo nakon usvajanja Zakona o alternativnim investicionim fondovima i prate\u0107ih poreskih stimulansa. Komisija za hartije od vrednosti odobrila je rad novim, inovativnim fondovima koji pokrivaju do sada nedostupne klase imovine u Srbiji.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vode\u0107a dru\u0161tva za upravljanje fondovima brzo su prepoznala potrebe tr\u017ei\u0161ta. Tako su se pojavili fondovi poput <em>Intesa Invest Gold&amp;Silver Alternative<\/em>, koji investitorima omogu\u0107ava da kroz kupljene investicione jedinice posredno ula\u017eu u plemenite metale, \u0161to pru\u017ea odli\u010dnu za\u0161titu od inflacije. Sa druge strane, <em>OTP Alternative<\/em> fokusiran je na globalno tr\u017ei\u0161te akcija i ETF-ove (fondove koji prate indekse), dok su lansirani i specijalizovani fondovi poput <em>Vista Rica Corporate<\/em>, namenjeni isklju\u010divo pravnim licima za efikasno upravljanje korporativnom likvidno\u0161\u0107u.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Magnet za investitore: Poreski kredit od 50%<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ono \u0161to je prelomilo u korist masovnog procvata AIF-ova jeste agresivna i izuzetno privla\u010dna poreska politika dr\u017eave. Naime, gra\u0111ani koji podle\u017eu pla\u0107anju godi\u0161njeg poreza na dohodak imaju pravo na poreski kredit ukoliko investiraju u alternativne investicione fondove.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">U praksi, dr\u017eava priznaje poresku olak\u0161icu u visini do \u010dak 50% od iznosa koji je ulo\u017een u AIF. Za preduzetnike, menad\u017eere i IT stru\u010dnjake sa visokim primanjima, ovo je postao primarni alat za legalnu optimizaciju poreza \u2013 umesto da novac uplate u dr\u017eavni bud\u017eet na ime poreza, oni ga investiraju u fond, ostvaruju pravo na prinos, a poreski ra\u010dun prepolovljuju.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ra<strong>zbijanje monopola nekretnina<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pored poreskih olak\u0161ica, AIF-ovi re\u0161avaju hroni\u010dni problem srpskog tr\u017ei\u0161ta \u2013 nedostatak investicionih alternativa. Decenijama unazad, jedini prepoznatljiv vid investiranja bilo je kupovanje stanova, \u0161to zahteva ogroman po\u010detni kapital i nosi operativne rizike izdavanja.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alternativni fondovi omogu\u0107avaju ulazak na tr\u017ei\u0161te sa neuporedivo manjim iznosima, nude\u0107i diverzifikaciju. Rizik se smanjuje jer fond ne ula\u017ee u samo jednu akciju ili jednu nekretninu, ve\u0107 profesionalni portfolio menad\u017eeri raspore\u0111uju kapital u desetine razli\u010ditih instrumenata \u0161irom sveta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sektor preduzetni\u010dkog kapitala tako\u0111e bele\u017ei rast kroz &nbsp;odre\u0111ene alternativne&nbsp; fondove koji doma\u0107i kapital usmeravaju &nbsp;direktno u doma\u0107e i regionalne tehnolo\u0161ke startape, spajaju\u0107i tako profit sa podr\u0161kom lokalnoj ekonomiji.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Izazovi na putu rasta<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ipak, finansijski stru\u010dnjaci navode da alternativni investicioni fondovi, po svojoj prirodi, nose ve\u0107i stepen rizika u pore\u0111enju sa klasi\u010dnim investicionim fondovima ili bankarskim depozitima. Kod odre\u0111enih vrsta fondova, naro\u010dito zatvorenih, likvidnost mo\u017ee biti ograni\u010dena \u2013 \u0161to zna\u010di da investitor ne mo\u017ee u svakom trenutku podi\u0107i svoj novac bez penala ili \u010dekanja.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uprkos tome , trend je jasan. Srbija ubrzano hvata priklju\u010dak sa razvijenim zapadnim tr\u017ei\u0161tima. Procvat alternativnih investicionih fondova svedo\u010di o sazrevanju doma\u0107e finansijske pismenosti i transformaciji tr\u017ei\u0161ta na kojem novac vi\u0161e ne stoji u slamaricama i na teku\u0107im ra\u010dunima, ve\u0107 aktivno radi i donosi novu vrednost.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ina\u010de, u Srbiji trenutno posluje ukupno <strong>12 registrovanih alternativnih investicionih fondova (AIF)<\/strong><strong>,<\/strong> dok ukupna vrednost imovine kojom upravljaju otvoreni alternativni fondovi iznosi <strong>preko 230 miliona evra.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tr\u017ei\u0161te bele\u017ei skokovit rast, budu\u0107i da je neto vrednost imovine \u010detiri najve\u0107a otvorena alternativna fonda sko\u010dila sa 133,2 miliona evra na \u010dak 230 miliona evra u veoma kratkom roku.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Od 12 registrovanih fondova, struktura je podeljena izme\u0111u dve glavne grupe:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Otvoreni alternativni fondovi (sa javnom ponudom):<\/strong> Dominiraju po visini kapitala (iznad 230 miliona evra) jer privla\u010de \u0161iru javnost i gra\u0111ane zbog poreskih olak\u0161ica<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Zatvoreni alternativni fondovi (sa privatnom ponudom):<\/strong> Fokusirani su na preduzetni\u010dki kapital (<em>venture capital<\/em>) i <em>private equity<\/em> investicije, poput fonda <em>Omorika Ventures fond 1<\/em>, koji prikupljaju kapital od profesionalnih investitora za direktna ulaganja u startape<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Podaci Komisije za hartije od vrednosti<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>KLJU\u010cNE INFORMACIJE ZA INVESTITORE<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Poreski kredit:<\/strong> Ulaganjem u AIF-ove, gra\u0111ani mogu smanjiti godi\u0161nji porez na dohodak do 50% od ulo\u017eenog iznosa.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Vrste fondova:<\/strong> Tr\u017ei\u0161te obuhvata otvorene fondove (ve\u0107a likvidnost) i zatvorene fondove (fiksni broj jedinica za dugoro\u010dne projekte).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Raznovrsnost:<\/strong><strong> <\/strong>AIF-ovi omogu\u0107avaju ulaganje u plemenite metale, globalne akcije, ETF-ove i doma\u0107e startape<\/li>\n\n\n\n<li>Rizik: Iako donose visoke prinose, AIF-ovi nose ve\u0107i stepen rizika u odnosu na klasi\u010dne investicione fondove.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tradicionalna \u0161tednja u bankama, uz minimalne kamatne stope, i uobi\u010dajeno ulaganje u nekretnine dobili su ozbiljnu konkurenciju. Tr\u017ei\u0161te kapitala u Srbiji bele\u017ei istorijski napredak, a u<span class=\"excerpt-hellip\"> [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":614,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[19],"tags":[69,70,114],"class_list":["post-613","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ai-fondovi","tag-aif","tag-investicioni-fondovi","tag-stednja-2"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/613","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=613"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/613\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":615,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/613\/revisions\/615"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/614"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=613"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=613"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kapitalupokretu.rs\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=613"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}